Evaluación Financiera y Estudio de Sensibilidad

Evaluación Financiera

Balance general: Para el proyecto de producción de 15.000 mermeladas a base de tomate de árbol, y con un precio de venta de $5.500 se tiene el siguiente balance general:

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja	$5.768.279
Bancos	0
Inventarios	0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE			$5.768.279
ACTIVOS FIJOS
Muebles y Enseres	$880.000
Vehículos	0
Maquinaria y Equipo	$2.915.000
Mobiliario y Decoración	0
TOTAL ACTIVOS FIJOS			$3.795.000
ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuación Física	$1.230.000
Gastos Pre-operativos	$1.280.000
TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS			$2.510.000
TOTAL ACTIVOS				$12.073.279
PASIVOS
PASIVOS A LARGO PLAZO
Prestamos por Pagar	$7.243.968
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO			$7.243.968
PATRIMONIO
Capital	$4.829.312
TOTAL PATRIMONIO			$4.829.312
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO				$12.073.279

Con este balance, se evidencia que el proyecto cuenta con $12.073.279 correspondientes a los activos y el mismo valor para pasivos y patrimonio. En cuanto, a los activos es de destacar que se cuenta con $5.768.279 para caja y $6.305.000 invertidos en los materiales fijos y diferidos para la operación del proyecto.

Por otra parte, los activos se conforman por $4.829.312 que corresponden al patrimonio de la Empresa, valor que aumentaría en $7.243.968, para un total de $12.073.279, si la cifra relacionada para préstamos por pagar fuera constituida por inversiones propias.

Utilidades y pérdidas

ESTADO DE RESULTADOS
1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE
Ventas				$82.500.000
Costos de Producción				$33.752.851
Utilidad Bruta en Ventas				$48.747.149
Gastos de Administración	$34.307.000
Gastos de Ventas	$  2.160.000
TOTAL GASTOS OPERACIONALES				$36.467.000
UTILIDAD OPERACIONAL				$12.280.149
Gastos Financieros				$  1.624.364
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS				$10.655.785
Provisión para impuestos				$  3.516.409
UTILIDAD NETA				$ 7.139.376

Con la ejecución del proyecto, durante el primer año, se espera unas ventas de $82.500.000, a las cuales después de reducir los valores referentes a costos de producción, gastos de administración, gastos de ventas, gastos financieros y el pago de impuestos, se contaría con una utilidad neta de $7.139.376. 

Este valor positivo, permite conocer que con la ejecución del proyecto sería factible cubrir todos los gastos de producción y además se obtendrían ganancias.

Evaluación económica

Para el proyecto de producción de mermeladas a base de tomate de árbol, el cual implica una producción de 15000 unidades, con un precio unitario de venta equivalente a $5500; se realiza la siguiente evaluación económica a fin de considerar la viabilidad del mismo:

Tasa de interés de oportunidad - TIO

El proyecto cuenta con una Tasa de Interés de Oportunidad de 22,42%, porcentaje resultado de una inflación del 6,45% y un premio al riesgo del 15%. A partir de este valor, es factible tener una base que posibilite determinar a través de VPN y TIR, si el proyecto ofrece un rendimiento superior a dicho porcentaje.

Valor presente neto - VPN

Para el inversionista

VPN $14.669.431 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo 

El valor presente neto para el inversionista sin financiamiento, alcanza una cifra de $14.669.431, valor que al ser positivo y, en consecuencia, mayor a 0, ubica al proyecto de producción de mermeladas a base de tomate de árbol, como un proyecto rentable y financieramente positivo, razón por la cual su ejecución sería acertada.

Este valor es resultado de la comparación entre las ganancias y los egresos que produciría la ejecución del proyecto; de esta forma el proyecto generaría: $26.742.710 como ingresos, de los cuales $12.073.279 corresponderían a los gastos del mismo, y unas utilidades y/o VPN para el inversionista de $14.669.431.

Con financiamiento

VPN $ 23.626.764 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo

Con financiamiento inversionista

VPN $ 24.140.796 El proyecto es viable dado que VPN es Positivo

En conclusión, al obtener un VPN > 0, en cada uno de los escenarios, el proyecto presupone ganancias que provocan un contexto atractivo para su implementación.

Tasa interna de retorno - TIR

Considerando que la tasa interna de retorno corresponde a la rentabilidad que producen los dineros invertidos en el proyecto; en el caso del proyecto de producción de mermelada a base de tomate de árbol, es factible decir que teniendo en cuenta los siguientes valores de TIR:

Para el inversionista

TIR 71,345%

Con financiamiento

TIR 66,686%

Con financiamiento inversionista

TIR 62,151%

Y, al considerar que TIO equivale a un 22,42%, y que la TIR -en cualquiera de los escenarios-, es mayor a dicho porcentaje, se puede concluir que el proyecto es viable, aceptable y rentable; entonces se recomienda que el inversionista ejecute el proyecto.

Sin embargo, es de anotar que si el proyecto se realiza con recursos propios el rendimiento es mayor: TIR: 71,345%.

Relación costos beneficio RBC

En cuanto a la relación costo beneficio (RCB) se tiene como resultado, un valor aproximado a, 3,5, valor que al ser mayor a 1, ubica al proyecto como una idea que debe ser aceptada. 

Lo anterior, por cuanto el valor presente de los ingresos es mayor que el valor presente de los egresos, y por lo tanto se generarían ganancias a favor del inversionista.

Análisis de sensibilidad

Escenario pesimista

Para este escenario se propone una reducción en la producción de mermeladas en un 9%, modificación que implicaría reducir la cantidad de mermeladas a 13650 unidades. 

En ese contexto, y teniendo en cuenta los resultados obtenidos a partir de esta modificación, resulta una VPN de $31.661.620, la cual por ser un valor mayor a 0 y una TIR de 117,6% mayor a la tasa de interés de oportunidad con el 22,42%; el proyecto continúa siendo viable; incluso si se reduce la producción en un 9%

En relación a su utilidad operacional en el primer año se obtiene $4.855.149, generándose pocas ganancias; pero para todos los cuatro años posteriores se observa una ganancia operacional de $8.487.789

Escenario optimista

En este escenario se propone un incremento en la producción de mermeladas de un 9%, modificación que implicaría aumentar la cantidad de mermeladas a 16350 unidades. 

En ese contexto, y teniendo en cuenta los resultados obtenidos a partir de esta modificación, resulta una VPN de $87.892.192, la cual por ser un valor mayor a 0 y una TIR de 158,4% mayor a la tasa de interés de oportunidad con el 22,42%; el proyecto continúa siendo viable al ampliar la producción en un 9%

En relación a su utilidad operacional en este caso, el primer año se obtiene $13.385.362 y para todos los cuatro años posteriores se observa una ganancia operacional de $14.248.718 generándose grandes ganancias en todos los años.